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降!降!降!又一车企巨头官宣降价 汽车股也连“降”数日 影响有多大?

时间:2023-03-14 08:36:56 来源:证券时报

3月13日,吉利汽车发布购置税减半限时补贴政策,补贴最高可达3万元。据悉,此次优惠活动涉及车型包括新缤越、第4代帝豪、远景X6 PRO等,活动时间截止至3月31日,全国用户均可参与活动。

近日,由“东风系”引发的“车价补贴大战”愈演愈烈,据不完全统计,截至目前已有包括奔驰、宝马、奥迪、别克、比亚迪等在内的超30个汽车品牌通过厂家补贴或经销商降价等方式参与其中。


(相关资料图)

市场表现方面,3月13日,A股汽车股再次大跌,汽车(申万)指数当日下跌1.08%,中通客车下跌近7%,长城汽车、东风汽车下跌超5%。3月以来,汽车(申万)指数累计下跌7.84%,居于申万一级行业指数跌幅首位,长城汽车、江淮汽车下跌均超15%。

港股汽车股涨跌不一,3月13日,理想汽车涨5.07%,零跑汽车涨3.75%,小鹏汽车涨2.62%,广汽集团跌1.02%,吉利汽车跌2.01%,长城汽车跌4.39%。

又一自主品牌巨头加入降价大军

3月13日,吉利汽车发布购置税减半限时补贴政策,对旗下全系车型进行购置税补贴,用户只要在吉利汽车APP上花99元购券,即可享受50%的购置税补贴,活动时间是3月1日至3月31日。此次优惠活动的车型中,新缤越、第4代帝豪、远景X6 PRO最低可获得3000元的购置补贴,而获得补贴最多的车型是帝豪L Hi·P车型,至高综合优惠可达30000元。

吉利最新销量显示,吉利汽车2月汽车销量10.87万辆,同比增长约39%。其中,吉利品牌2月销量90333辆,同比增长42%,其中几何系列销量15237辆,同比增长98%;领克品牌销量12090辆,同比增长15%;极氪品牌销量5455辆,同比增长87%;睿蓝品牌销量823辆,同比下滑49%。

市场表现方面,吉利汽车3月13日下跌2.01%,近一个多月以来回调明显,较年内高点回调超30%,截至最新报收9.28港元/股,总市值为933.3亿港元(约合人民币818亿元)。

国泰君安最新研报认为,由于特斯拉大幅降价策略导致行业鲶鱼效应形成,2023年会是行业内卷之年,“以价换量”策略将成为主题。吉利汽车新一轮成长周期已开启,2023年将是公司新能源成长重要之年。该研报指出,公司新能源战略转型成效显现,但转型成效尚未被市场充分认知。短期股价波动逐渐消退,新能源销量逐渐提速,带动渗透率稳步向上,银河系列的产品创新+销售渠道改革将推升公司盈利能力和拉升销售单价。此外,公司出口业务已触底反弹,出口业务有望在2023上半年超市场预期。

车“强降价”主要针对末代产品

近日,由“东风系”引发的“车价补贴大战”愈演愈烈,据不完全统计,截至目前已有包括奔驰、宝马、奥迪、别克、比亚迪等在内的超30个汽车品牌通过厂家补贴或经销商降价等方式参与其中。

华西证券研报指出,近期,多地及车企推动下汽车纷纷降价,行业竞争加剧。根据统计,本次降价主力多为尾部品牌,截至2月下半月折扣较高的车型以已停产车型、销量占比低的燃油车、豪华品牌电动车为主,主流品牌的主流车型目前价格相对稳定。我们判断本次大规模降价的主因是新能源渗透率已接近30%,头部车企有快速抢夺市场份额的主观意愿和能力,其他原因还包括:1)春节后需求不振车企库存压力增加,1月整体经销商库存为1.80,合资/进口/自主库存分别为1.89/1.70/1.75;2)合资燃油车需求持续下滑;3)国六b将于7月执行,部分国六a燃油车企有一定库存压力;4)电池成本自年初以来有所下降,为车企提供降价空间。

同时,华西证券认为,2023年为电动智能+自主崛起关键一年,头部车企进入抢份额重要时期,本次车企降价竞争下,优质自主的强势产品力在降价后会更加凸显。预计本次降价有助于:1)加速尾部品牌库存出清和行业洗牌;2)优质自主车企加速抢夺份额,加快车企格局重塑。长期来看,电动智能、秩序重塑主线不改,坚定看好优质自主崛起。

华泰证券认为,部分合资品牌库存较高,出现大幅降价以完成清库需求,其中湖北部分末代车型(雪铁龙C6、C3)出现大额让利,影响了用户购车情绪,门店销售线索量恢复至2022年四季度水平,但持币观望情绪重,成交率仅恢复至2022年四季度五成。根据对此轮降价金额的估算,预计3月即可结束,实际为短期扰动。

中泰证券认为,短期来看,燃油车大幅度降价或对相应价位段的新能源车销量造成负面影响,在汽车电动化、智能化、网联化升级过程中,车企研发投入较大,适度的价格竞争或可刺激消费,但过度价格战将加大车企和产业链盈利压力。长期来看,新能源车替代燃油车的趋势明确,且在激烈的价格竞争中,拥有品牌、技术和供应链优势的车企将更具韧性,长期有利于优化行业竞争格局。

国六B切换影响几何?

这次“价格战”其中一个重要导火索是国六A向国六B的切换,将要在今年7 月1 日开始正式施行。影响到底有多大?

中信证券表示,2023年7月1日开始,国六B标准将全面实施。国六B和国六A相比在排放标准和测试标准上都更加严格,尤其是新增对汽车实际行驶排放进行检测的RDE测试。我们认为市场上仍有部分老旧车型不符合国六B排放法规,其去库存行为可能对行业产销、价格产生影响。但同时我们认为此次国标切换影响的时间维度不会太长,影响程度也将明显小于2019 年国五向国六A的切换。

申万宏源证券认为,国六B将要在今年7月1日开始正式施行,且需要通过RDE测试,因此行业有清库压力。市场只要仍然存在RDE库存车压力,燃油车的价格战就会持续。核心矛盾是还没有完全释放出来的需求,和源源不断的产能之间的错配。叠加厂家与经销商的部分车型清库压力,今年上半年的价格战将对产业链的销量节奏,利润释放节奏产生较大扰动。因此,我们预计乐观情况下5月前后可能就会结束这场由RDE 引发的油车价格战;悲观情况下也不会晚于6月底。但看中长期,油车、电车之间的战斗将再次短兵相接,这确实会是一场持久战。

(文章来源:证券时报)

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